✨︎ Resumen (TL;DR):
- El Nobel de Economía Paul Krugman calificó la salida a bolsa de SpaceX como un “sistema amañado” y un “esquema Ponzi”.
- La compañía debutó en bolsa recaudando unos 75,000 millones de dólares, la mayor oferta pública inicial de la historia.
- Al cerrar con una valuación superior a los 2.1 billones de dólares, Elon Musk se convirtió oficialmente en el primer billonario del planeta.
El economista y premio Nobel Paul Krugman criticó con dureza la reciente salida a bolsa de SpaceX, calificando su valuación de “esquema Ponzi” y un “sistema amañado”. La declaración ocurrió apenas unas horas después de que la empresa aeroespacial de Elon Musk protagonizara la mayor oferta pública inicial (OPI) de la historia en Wall Street.
Durante una entrevista en el programa de televisión de Ari Melber en MS NOW, Krugman cuestionó el valor real detrás de la compañía. Para el economista, la estratosférica valuación de la empresa no coincide con su realidad operativa.
SpaceX debutó en el Nasdaq con el símbolo SPCX a un precio de 135 dólares por acción. Al terminar la jornada del viernes 12 de junio de 2026, la acción subió un 19% para cerrar en 161 dólares, elevando la valuación de la compañía por encima de los 2.1 billones de dólares. Con esta subida, la fortuna personal de Musk superó el billón de dólares, término correcto en español para referirse a la escala larga, a diferencia del calco inglés “trillionaire”.
El truco de empaquetar cohetes, inteligencia artificial y X
Krugman propuso un ejercicio de lógica financiera para explicar por qué considera desproporcionada la cifra. El analista argumenta que, si se quita el culto a la personalidad de su fundador, la estructura de la empresa se desmorona.
“Imaginen que… Musk tuviera un despertar espiritual y se fuera a un monasterio. ¿Qué queda? ¿Qué es SpaceX? Una empresa mediana de lanzamiento de satélites. Es un negocio aceptable, pero no enorme, pegado a un modelo de inteligencia artificial realmente malo. Grok es, según todo el mundo, terrible… y eso, a su vez, está atornillado a lo que queda de Twitter, convertida en un erial de derecha infestado de nazis.”, declaró Krugman.
El economista se refiere a las reestructuraciones corporativas recientes de Musk. En marzo de 2025, el magnate integró X (antes Twitter) dentro de su firma de inteligencia artificial xAI. Menos de un año después, en febrero de 2026, metió a xAI dentro de SpaceX en un movimiento que valoró al grupo en 1.25 billones de dólares. Así, la compañía de cohetes que cotiza en bolsa ahora incluye también a Starlink y la polémica red social.
Para el Nobel de Economía, un paquete de este tipo no puede valer casi lo mismo que Microsoft, la empresa cuya tecnología hace funcionar los sistemas de todo el mundo.
El peligro para los fondos de retiro de la gente
La principal preocupación de Krugman no es solo el debate teórico sobre el precio, sino el impacto en las personas comunes. A diferencia de un fraude piramidal tradicional, donde los participantes entran de forma voluntaria, Krugman señala que aquí el sistema obliga a participar a los ciudadanos.
Un fondo indexado es un instrumento financiero que replica de manera automática el comportamiento de un índice bursátil de referencia. Krugman argumenta que estos fondos arrastran a los pequeños ahorradores sin su consentimiento explícito.
“A la gente se la está obligando, en la práctica, a comprar SpaceX porque los índices la están incluyendo, aunque según las reglas normales no deberían.”, advirtió.
Los fondos indexados gestionan una parte masiva de los ahorros globales y están obligados a comprar acciones de empresas añadidas a los grandes índices bursátiles. Fuentes del mercado señalan que índices como el Nasdaq 100 y FTSE Russell flexibilizaron sus normas para incorporar a SpaceX casi de inmediato, omitiendo el periodo de espera habitual que sí mantuvo el S&P 500 para evaluar la madurez de la acción.
Esto afecta de forma directa al público general. Más de la mitad de las familias en Estados Unidos tiene exposición al mercado bursátil mediante estos fondos, usualmente vinculados a sus fondos de retiro y pensiones. Krugman también criticó a las universidades que tienen entre el 10% y el 15% de sus fondos de donación invertidos en la firma de Musk.
“Este es un sistema amañado. Lo siento, pero esto es un amaño de verdad… Claramente, todo el sistema se inclinó para producir esta valuación absurda que crea al primer billonario del mundo.”, concluyó Krugman.
Datos duros del histórico estreno de SPCX en Nasdaq
El debut financiero de la firma en el Nasdaq dejó cifras récord en Wall Street:
- Precio de oferta: 135 dólares por acción sobre 555.6 millones de títulos Clase A.
- Capitalización final: Al cierre del primer día superó los 2.1 billones de dólares.
- Control de Musk: Mantiene más del 82% del poder de voto y casi el 40% de la participación económica.
- Finanzas reales: SpaceX registró pérdidas netas de aproximadamente 5,000 millones de dólares el año pasado, facturando solo una fracción de lo que generan gigantes tecnológicos similares.
Por el lado técnico, parte de la inmensa valuación se justifica con la promesa de desplegar centros de datos espaciales para dar soporte a la inteligencia artificial. Musk proyecta que el mercado potencial total de estas tecnologías podría superar los 23 billones de dólares, enfocándose principalmente en aplicaciones empresariales.
Sin embargo, diversos ingenieros y medios especializados advierten que enfriar servidores en el vacío del espacio es un reto físico monumental. En órbita no hay aire ni agua para disipar calor por convección; solo queda la radiación térmica, un proceso sumamente lento que requeriría radiadores gigantescos del tamaño de estadios de futbol.
A pesar de las dudas de los analistas, Musk celebró el acontecimiento desde la base Starbase en Texas, recordando los inicios de su proyecto: “Cuesta creer que una pequeña empresa que empezó en una bodega en El Segundo esté saliendo a bolsa con la mayor OPI de la historia.”
Mientras Starlink sigue sumando clientes reales y abaratando el costo de los lanzamientos espaciales, la valuación de SpaceX dependerá de que las promesas de Musk se materialicen. Si la estrategia falla, el costo no lo asumirá únicamente el magnate, sino los fondos de pensiones de millones de ahorradores comunes.
