✨︎ Resumen (TL;DR):
- Desajuste histórico: Nomura proyecta que la cadena de suministro de semiconductores sufrirá su peor crisis a finales de 2026 debido a la alta demanda de infraestructura.
- Nuevos cuellos de botella: La escasez ya no estará en el empaque de chips de TSMC, sino en componentes básicos como sustratos, placas de circuito impreso y capacitores de gama alta.
- Inversión forzada: A pesar del temor a una saturación en el mercado, los gigantes tecnológicos no pueden detener sus gastos debido al aumento de costos de memoria y la expansión de centros de datos.
El banco de inversión Nomura publicó un informe donde proyecta que la industria de semiconductores enfrentará el desajuste de cadena de suministro más severo de su historia en la segunda mitad de 2026, desafiando los temores recientes de que el mercado de inteligencia artificial ya tocó su límite máximo.
Este análisis responde a la reciente caída en las acciones de empresas de chips, provocada tras reportarse que Meta planea rentar su capacidad excedente de cómputo en la nube. Según los analistas del banco, la realidad es que el gasto en infraestructura continuará firme por lo menos hasta 2027.
Los verdaderos cuellos de botella del sector
Aunque Taiwan Semiconductor (TSMC) expande activamente su capacidad de empaque a nivel de oblea, los verdaderos problemas de suministro se desplazarán hacia componentes más pequeños pero esenciales. El reporte detalla que las limitaciones afectarán a sustratos, placas de circuito impreso (PCB), laminados de cobre, capacitores de gama alta, circuitos integrados de gestión de energía (PMIC) y componentes ópticos.
A esto se suma que la arquitectura Rubin de Nvidia y los chips Trainium 3 de Amazon Web Services (AWS) entrarán en producción masiva en la segunda mitad de 2026. Construir nuevas plantas de fabricación tarda usualmente dos años, lo que garantiza que las limitaciones de suministro persistirán durante todo 2027.
Esta escasez generalizada no solo limitará el crecimiento de los servidores de inteligencia artificial, sino que también afectará a sectores ajenos a esta tecnología, como la electrónica de consumo y la industria automotriz.
Proyecciones financieras y centros de datos
Nomura estima un crecimiento en los ingresos de servidores de inteligencia artificial de 78% en 2026 y de 76% en 2027, impulsado por la fuerte demanda y la inflación de costos de producción.
El monitoreo de la firma revela que los proyectos globales de centros de datos aumentaron de 240 a 280, mientras que los desarrollos a escala de gigavatios subieron a aproximadamente 50. El banco espera que se desplieguen 32 gigavatios (GW) de nueva capacidad de cómputo en 2027, superando su estimación previa de 28 GW.
Con base en estas métricas, Nomura reafirmó su recomendación de compra para nueve empresas tecnológicas asiáticas clave, entre ellas TSMC, ASE Technology y MediaTek. Además, elevó el precio objetivo de las acciones de TSMC de NT$2,820 a NT$3,425 (dólares taiwaneses), sugiriendo a los inversionistas aprovechar cualquier baja temporal para adquirir títulos.
La firma financiera concluye que los grandes proveedores de la nube no pueden detener su ritmo de gasto, ya que el encarecimiento de las memorias y la magnitud de los nuevos centros de datos los obligan a mantener inversiones constantes a largo plazo.
