💡 Resumen (TL;DR):
- Microsoft y Meta comprometieron casi 50 mil millones de dólares adicionales cada una en contratos de arrendamiento durante el último trimestre.
- La industria superó los 700 mil millones de dólares en compromisos futuros, con Oracle a la cabeza sumando 261 mil millones.
- Moody’s advierte que 662 mil millones de dólares en acuerdos de las grandes tecnológicas operan fuera de sus balances financieros.
Microsoft y Meta comprometieron cerca de 50 mil millones de dólares adicionales cada una en arrendamientos de centros de datos durante su último trimestre. El movimiento expone la aceleración de la industria tecnológica para asegurar la infraestructura necesaria para procesar cargas de trabajo de inteligencia artificial.
Un análisis de Bloomberg sobre registros financieros revela que los compromisos totales para futuros alquileres de granjas de servidores superaron los 700 mil millones de dólares entre los gigantes de la computación en la nube.
En la lista de inversiones futuras, las obligaciones de Microsoft alcanzan aproximadamente los 155 mil millones de dólares, mientras que las de Meta rondan los 104 mil millones de dólares.
Sin embargo, Oracle lidera el sector con 261 mil millones de dólares en contratos futuros, tras asegurar sitios de gran capacidad para su colaboración con OpenAI. En el caso de Microsoft, el aumento destaca porque la empresa había pausado su expansión de alquileres para gran parte de 2025, antes de sumar más de un gigavatio de nueva capacidad en el trimestre que terminó en diciembre.
La deuda invisible que alerta a los analistas
El volumen de gasto llamó la atención de las agencias de crédito. En febrero, Moody’s Ratings advirtió que los cinco principales hyperscalers estadounidenses —Amazon, Meta, Alphabet, Microsoft y Oracle— acumularon 969 mil millones de dólares en compromisos de arrendamiento futuro no descontado para fines de 2025.
David Gonzales y Alastair Drake, analistas de Moody’s, calcularon que esta cifra oculta equivale al 113% de la deuda ajustada más reciente de estas cinco empresas. La agencia advirtió que podría aplicar ajustes de deuda “no estándar” para reflejar la escala real de estas obligaciones.
Más de dos tercios del total, cerca de 662 mil millones de dólares, corresponden a alquileres que aún no inician. Bajo las reglas contables actuales de Estados Unidos, este capital queda completamente fuera de los balances corporativos.
Las empresas ajustaron su forma de financiar la infraestructura de IA por las exigencias operativas del propio hardware:
- Los equipos de inteligencia artificial de última generación tienen una vida útil de apenas cuatro a seis años.
- Las corporaciones exigen plazos de arrendamiento iniciales más cortos con opciones de renovación.
- Los contratos se respaldan con garantías de valor residual fuera de balance por decenas de miles de millones de dólares.
Como ejemplo, Meta reportó contratos de centros de datos que comenzarán en 2029 con un compromiso inicial de 12 mil 300 millones de dólares, junto a una garantía de valor residual con un límite agregado de 28 mil millones de dólares. Hasta el momento, Microsoft y Meta declinaron comentar sobre los reportes financieros.
