✨︎ Resumen (TL;DR):
- Virgin Galactic movió del cuarto trimestre de 2026 a febrero de 2027 el primer vuelo comercial de Delta 1.
- Cientos de tareas de aviónica y sistemas extendieron el ensamblaje; el flujo de caja libre del segundo trimestre fue negativo en 91 millones de dólares.
- El regreso comercial forma parte del plan de liquidez, mientras la empresa tiene reservaciones para aproximadamente 675 futuros astronautas.
Virgin Galactic retrasó del cuarto trimestre de 2026 a febrero de 2027 el primer vuelo comercial de su nueva nave Delta 1 porque la instalación de aviónica y otros sistemas tomó más tiempo del previsto. El cambio prolonga la pausa operativa iniciada tras el último vuelo con clientes, en junio de 2024, y coloca el reinicio comercial dentro de las medidas que la compañía contempla para sostener su liquidez durante los próximos 12 meses.
Cientos de tareas mueven el calendario de Delta
El retraso no responde a una falla aislada. Michael Colglazier, CEO de Virgin Galactic, explicó durante la llamada de resultados del 12 de agosto que cientos de tareas relativamente pequeñas, pero necesarias para montar el primer ejemplar de una nave nueva, alargaron los tiempos de ejecución.
La compañía encendió por primera vez los sistemas de Delta 1 el 12 de agosto en su planta de Mesa, Arizona. Aviation Week reportó que algunas piezas necesitaron trabajo adicional, lo que obligó a modificar la secuencia de ensamblaje.
El vehículo incorpora controles digitales, pantallas actualizadas y cerca de 12 millas, unos 19 kilómetros, de cableado, una cantidad superior a la de su antecesora, VSS Unity.
Delta es una nave suborbital pilotada que un avión nodriza, VMS Eve, elevará hasta unos 50,000 pies, cerca de 15,000 metros, antes de liberarla. Después encenderá su motor cohete, completará la fase propulsada y planeará de regreso a la pista.
Cuatro hitos antes de vender vuelos
El siguiente tramo del programa contempla cuatro fechas anunciadas por Virgin Galactic:
- La compañía espera trasladar Delta 1 a Spaceport America, en Nuevo México, mediante un vuelo de transporte cautivo en octubre de 2026. El plan anterior apuntaba a agosto.
- Después del traslado prevé realizar seis pruebas de planeo desde unos 50,000 pies, cerca de 15,000 metros, antes de iniciar los vuelos propulsados.
- El primer vuelo comercial queda previsto para febrero de 2027.
- Una segunda nave Delta se incorporaría a la flota en marzo de 2027.
Virgin Galactic presenta todas esas fechas como proyecciones. La compañía también identifica el desarrollo y las pruebas de los vehículos, la disponibilidad de capital y cualquier nuevo retraso como factores que pueden cambiar sus previsiones.
La meta sigue en 10 vuelos al mes
El aplazamiento comprime el tiempo disponible para acelerar las operaciones, pero Virgin Galactic no cambió su meta de alcanzar 10 o más vuelos al mes al cierre del segundo trimestre de 2027. Con dos naves, la compañía dice que después podría acercarse a tres misiones por semana.
La principal diferencia comercial frente a VSS Unity no está en el recorrido, sino en la frecuencia de vuelo. Virgin Galactic espera que Delta sostenga una cadencia mucho mayor.
El objetivo todavía depende de la campaña de pruebas. La compañía enumera el desarrollo y las pruebas de los vehículos, la disponibilidad de capital y cualquier nuevo retraso como factores capaces de alterar sus previsiones.
Reservaciones altas, ingresos pendientes
Al 30 de junio, Virgin Galactic tenía reservaciones para aproximadamente 675 futuros astronautas. Esos viajes representaban unos 203 millones de dólares de ingresos esperados cuando se completaran.
En abril, la empresa abrió un bloque limitado de reservaciones a 750,000 dólares por persona. Para el 12 de agosto, ese bloque ya estaba sobresuscrito y cerrado. La operación añadió más de 50 millones de dólares a la cartera prevista y elevó a más de 240 millones de dólares el ingreso futuro asociado con vuelos reservados, según el 10-Q.
Ese dinero no equivale a ventas ya reconocidas. Virgin Galactic sigue en fase precomercial con la flota Delta, y el documento regulatorio aclara que la empresa empezará a registrar ingresos del programa cuando se realicen los vuelos correspondientes.
La compañía retiró el precio de 750,000 dólares y planea abrir otro bloque de reservaciones durante el otoño de 2026 a un precio mayor, todavía sin una cifra anunciada.
El vuelo comercial entra en el plan de liquidez
Virgin Galactic cerró el segundo trimestre con 286 millones de dólares entre efectivo, equivalentes y valores negociables. En esos tres meses registró 134,000 dólares de ingresos, una pérdida neta de 55.9 millones de dólares y un flujo de caja libre negativo de 91 millones de dólares.
Para el tercer trimestre proyecta otro flujo de caja libre negativo de entre 95 y 100 millones de dólares. Para el cuarto, prevé un flujo negativo de entre 80 y 90 millones de dólares.
Además, obtuvo 134 millones de dólares brutos mediante la emisión de 41 millones de acciones y redujo en 52.5 millones de dólares el principal de sus notas convertibles, cuyo vencimiento es en febrero de 2027. Después del canje quedan pendientes 17.9 millones de dólares de ese instrumento.
El 10-Q presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) concluye que existen condiciones que generan una duda sustancial sobre la capacidad de Virgin Galactic para mantener las operaciones previstas durante los 12 meses posteriores a la emisión de sus estados financieros.
La advertencia no equivale a una declaración de quiebra. Bajo la evaluación contable, la dirección no puede dar por seguras las medidas que dependen del mercado o de terceros.
Entre esas medidas están:
- Comenzar el servicio comercial en febrero.
- Cobrar los pagos finales de la cartera de futuros astronautas.
- Vender los vuelos iniciales a precios más altos.
- Obtener deuda o capital adicional.
- Modificar vencimientos.
Virgin Galactic también proyecta alcanzar un trimestre con flujo de caja positivo durante 2027, pero lo presenta como una previsión sujeta a riesgos, no como un resultado garantizado.
Febrero de 2027 concentra ahora dos pendientes para Virgin Galactic: terminar Delta 1 y empezar a convertir las reservaciones en ingresos por vuelos. Un nuevo movimiento del calendario también aplazaría el momento previsto para cobrar esa cartera.
