✨︎ Resumen (TL;DR):
- Bancos centrales de la región toman caminos opuestos frente al impacto energético de la guerra en Medio Oriente.
- Mientras México y Brasil recortan tasas, Colombia aplica una agresiva alza de 100 puntos base por el alza del crudo.
- Analistas advierten que el petróleo podría alcanzar los 140 dólares y detonar la inflación global este trimestre.
América Latina cerró el primer trimestre de 2026 con un choque de estrategias monetarias frente a un enemigo común: el repunte inflacionario provocado por la guerra en Medio Oriente y el barril de petróleo Brent superando la barrera de los 100 dólares. Mientras economías como México y Brasil optaron por recortar sus tasas, Colombia apretó el freno bruscamente y Chile prefirió la inmovilidad.
El Banco de México sorprendió el 26 de marzo al recortar su tasa de referencia en 25 puntos base para dejarla en 6.75%. Fue una decisión dividida de tres votos contra dos. La Junta de Gobierno reconoció la debilidad de la actividad económica y los riesgos del conflicto en Irán, por lo que elevó sus pronósticos de inflación anual. Analistas de BBVA Research anticipan un último ajuste en mayo para estacionar la tasa en 6.50%.
Por su parte, el Banco Central de Brasil aplicó su primer recorte en dos años. Bajó la tasa Selic a 14.75% tras mantenerla en 15% durante cinco reuniones consecutivas. El comité Copom pidió actuar con “serenidad y cautela” en los próximos meses debido a la incertidumbre global, una postura conservadora frente a un mercado que anticipaba una reducción de 50 puntos.
La historia en Colombia fue opuesta. El Banco de la República disparó su tasa de interés en 100 puntos base hasta el 11.25% el 31 de marzo, su segunda alza consecutiva de esa magnitud. La medida, aprobada por cuatro votos contra tres, provocó que el ministro de Hacienda, Germán Ávila Plazas, abandonara la sesión tras calificar el aumento como “absurdo” ante la situación económica mundial. La inflación colombiana rebotó al 5.4% en enero y 5.3% en febrero; la firma ANIF proyecta que las tasas cerrarán 2026 en 11.88% y no bajarán hasta 2027.
Chile mantuvo su tasa de política monetaria en 4.5% por unanimidad. Su Banco Central advirtió que el conflicto elevó drásticamente los precios energéticos externos y recortó su expectativa de crecimiento del PIB para 2026 a un rango de 1.5% a 2.5%.
El peso geopolítico del Estrecho de Ormuz
El encarecimiento del crudo responde directamente a las hostilidades en el Mar Rojo y el Estrecho de Ormuz. Según datos de NPR, por esta zona transitan 15 millones de barriles diarios, lo que representa aproximadamente el 20% del suministro global.
- Oxford Economics alertó que una escalada bélica empujaría el crudo Brent hasta los 140 dólares por barril.
- Este escenario inyectaría hasta dos puntos porcentuales adicionales a la inflación global durante el segundo trimestre.
- En contraste, Argentina vio caer sus tasas de referencia a corto plazo del 50% al 20% impulsadas por las compras de dólares del Banco Central para acumular reservas, reportó Bloomberg Línea.
La región enfrenta ahora una encrucijada financiera estricta. Los bancos centrales deben decidir rápidamente si inyectan liquidez a economías con signos de desaceleración, o si endurecen su postura monetaria para contener una presión inflacionaria externa que amenaza con desbordarse.
